环球股市普遍走高，市场憧憬COVID-19疫苗的研(2) - 环球市场杂志社投稿

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环球股市普遍走高，市场憧憬COVID-19疫苗的研(2)

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　　如预期所料，日本央行维持所有货币政策不变，包括为应付COVID-19大流行引入的短期和长期政策利率、资产购买计划及企业融资支持计划。日本央行在季度展望报告宣布，本财政年度实际国内生产总值增长的中位数为-4.7%（目标范围为-4.5%至-5.7%），接近4月份宣布范围的低端（-3.0%至-5.0%）。日本央行预期，日本经济将自2020年下半年开始逐步改善，但警告复苏步伐「预期只是温和」，而经济活动和物价风险倾向下行。

　　中国6月份的对外贸易数据较预期佳。出口（以美元计）在5月份跌3.3%（同比）后转为正数（升同比0.5%），超出市场普遍预期的下跌2.0%（同比）。中国的出口继续受惠于COVID-19相关产品的需求（如全球多个地区在生产中断下所需的医疗用品和必需消费品，以及用于在家工作和网上教育的高科技产品）。进口（以美元计）继5月份收缩16.7%（同比）后，也大幅反弹至增长2.7%（同比），市场预期跌9%（同比）。来自美国的进口回升及农产品进口强劲增长，可能反映当局加快执行美中第一阶段贸易协议项下的采购协议。主要工业商品、汽车及科技相关中间货品的进口量也有反弹，与国内需求情况改善吻合。整体而言，贸易结余由5月份的629亿美元，收窄至464亿美元。

　　中国国内生产总值在第一季跌6.8%（同比），在第二季恢复正增长3.2%（同比），超出市场预期的2.4%（同比）升幅。第一季经济收缩10.0%，但在政策刺激、需求积累和生产活动回复正常下，第二季经济反弹11.5%（经季节性调整，环比）。复苏是由制造业的增长带动，而服务业也有改善。另一方面，6月份活动指针显示增长持续恢复，但分布并不平均。如预期所料，虽然基数较高及洪水造成一定影响，但工业生产仍由5月份的4.4%（同比）上升至4.8%（同比）。城镇固定资产投资进一步改善，由首五个月的-6.3%（同比），回复至年初至今的-3.1%（同比）。基础设施固定资产投资保持强势，受融资条件宽松和建筑活动持续回复正常推动。零售销售的按年收缩进一步收窄，由5月的-2.8%缓和至-1.8%，但仍落后市场预期的0.5%增长，反映消费开支的复苏较生产活动和投资相对滞后。

　　本周市场展望

　　宏观经济数据及市场事件

　　本周公布的欧洲采购经理指数和英国零售销售将受到关注

　　受惠于经济重启，美国和欧洲采购经理指数有望继续改善

　　英国零售销售继5月份录得强劲增长后，预期6月份将进一步攀升

　　北美

　　预期6月份美国成屋销售将增加23.1%（环比）至4,820,000间，由5月份的-9.7%（环比）回升。尽管预期数字将大幅增加，但与COVID-19危机前超过5,000,000间相比，成屋销售预期仍会保持低迷。

　　预期6月份美国IHS Markit综合采购经理指数将由5月份的47.9再次上升，制造业（52.0对49.8）和服务业（51.0对47.9）将录得增长，受惠于经济自年初的封锁之中逐步重新运作。虽然预期数据将首次超过50，但根据其他宏观数据公布，自4月份经济活动见底以来，经济一直持续增长。

　　欧洲

　　欧洲方面，由于欧洲成功控制COVID-19疫情，让消费者和企业回复一定程度的正常活动，预期7月份新公布的IHS Markit综合采购经理指数将显示区内经济正在复苏。IHS Markit欧元区综合采购经理指数在7月份升1.5点至51.0，受惠于服务业情绪进一步回稳。法国7月份制造业采购经理指数（预期为53.0，升0.7点）可能高于德国（预期为48.0，升2.8点），反映COVID-19为法国工业带来更大初期冲击。IHS Markit英国综合采购经理指数预期将大幅增长，升3.3点至51.0，反映英国每月国内生产总值数据在6月份有温和增长后，7月份经济活动可能大幅反弹。

　　英国方面，6月份零售销售（撇除汽车燃料）预期将上升7.5%（环比），承接5月份的强劲升势。虽然消费开支大幅回升，但预期零售销售仍较2019年6月份减少3.7%（同比），惟数字已较4月份的最低位（跌同比18.5%）显着改善。零售业乃受到服务供应减少，以及政府职位保留计划的收入支持。然而，计划即将到期，加上家庭储蓄持续增加可能造成风险，短期内可能使消费者开支受到挑战。

　　日本

　　预期日本全国核心通胀（撇除食品和能源）将上升0.4%（同比），与上月相比保持不变。5月份解除紧急状态后，需求和消费情绪复苏，抵销了可选消费品行业的持续弱势。

　　市场变动

　　股票：环球股市普遍走高，市场憧憬COVID-19疫苗的研发

　　美股上周多空交锋，收市报升，投资者评估COVID-19疫情的最新发展，及首批季度业绩报告。股市在上周一下跌，因加利福尼亚州宣布计划重新实施封锁限制，但上周后期疫苗消息造好，加上联邦储备局理事布雷纳德(Lael Brainard)就刺激政策发表利好言论，为股市带来支持。整体而言，标普500指数上周高收1.2%，科技股主导的纳斯达克综合指数跌1.1%。

文章来源：《环球市场》网址: http://www.hqsczz.cn/zonghexinwen/2020/0721/424.html